Internationale Unternehmensbewertung anhand einer Bewertung der Smurfit Kappa Group plc nach dem WACC-Ansatz des Discounted Cashflow-Verfahrens
Business & Finance, Accounting, Financial
| Author: | Johannes Lambert | ISBN: | 9783668089327 |
| Publisher: | GRIN Verlag | Publication: | November 18, 2015 |
| Imprint: | GRIN Verlag | Language: | German |
| Author: | Johannes Lambert |
| ISBN: | 9783668089327 |
| Publisher: | GRIN Verlag |
| Publication: | November 18, 2015 |
| Imprint: | GRIN Verlag |
| Language: | German |
Bachelorarbeit aus dem Jahr 2015 im Fachbereich BWL - Controlling, Note: 2,0, Fachhochschule Südwestfalen; Abteilung Meschede, Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsverzeichnis 1 Einleitung8 1.1 Problemstellung8 1.2 Zielsetzung und Aufbau der Arbeit9 1.3 Unternehmensportrait Smurfit Kappa Group plc9 2 Theoretische Grundlagen11 2.1 Begriffliche Definitionen11 2.2 Grundlagen der internationalen Unternehmensbewertung12 2.2.1 Anlässe einer internationalen Unternehmensbewertung12 2.2.2 Besonderheiten der internationalen Unternehmensbewertung12 2.2.3 Methoden der internationalen Unternehmensbewertung13 2.3 Das Discounted Cashflow-Verfahren nach dem WACC-Ansatz16 2.3.1 Das DCF-Verfahren im Überblick16 2.3.2 Die Systematik des WACC-Ansatzes18 2.3.3 Der operative Free Cashflow19 2.3.4 Die Kapitalkosten20 2.3.5 Der Terminal Value21 2.3.6 Die Unternehmenswertberechnung21 3 Ermittlung des Unternehmenswertes der Smurfit Kappa Group plc nach dem WACC-Ansatz des Discounted Cashflow-Verfahrens22 3.1 Vorstellung der bewertungsrelevanten Daten und Unternehmensplanung22 3.2 Ermittlung des Unternehmenswertes nach dem WACC-Ansatz des Discounted Cashflow-Verfahrens29 3.2.1 Herleitung und Berechnung der operativen Free Cashflows29 3.2.2 Herleitung und Ermittlung der Kapitalkosten31 3.2.3 Ermittlung des Terminal Value35 3.2.4 Ermittlung des Unternehmenswertes anhand des periodenspezifischen WACC37 3.3 Handlungsempfehlungen40 4 Zusammenfassung41 4.1 Kritische Reflexion der eigenen Ergebnisse41 4.2 Fazit42 4.3 Ausblick42 5 Literaturverzeichnis43 6 Quellenverzeichnis45 7 Ehrenerklärung47 1.2 Zielsetzung und Aufbau der Arbeit Die Zielsetzung der vorliegenden Arbeit liegt zum einen darin, das weite Feld der Unternehmensbewertung mit besonderer Betrachtung der Internationalität dieses Gebietes der Betriebswirtschaftslehre vorzustellen. Hierbei erfolgt insbesondere eine detaillierte Betrachtung des Discounted Cashflow-Verfahrens nach dem Weighted Average Cost of Capital-Ansatz (WACC, dt. gewichteter durchschnittlicher Kapitalkostensatz) zur Bewertung von Unternehmen bzw. Unternehmensteilen. Dieser theoretische Ansatz ist der Ausgangspunkt für die weitere Zielsetzung im praktischen Teil der Arbeit: Die Durchführung einer nachvollziehbaren, praxisnahen Bewertung der Smurfit Kappa Group plc (SKG). Hierzu werden die zuvor beschriebenen theoretischen Inhalte auf die Analyse und Verarbeitung tatsächlicher Unternehmensdaten übertragen. Diese Bewertung erfolgt unter spezieller Berücksichtigung möglicher Probleme oder Herausforderungen im Umfeld internationaler Unternehmensbewertungen.
Bachelorarbeit aus dem Jahr 2015 im Fachbereich BWL - Controlling, Note: 2,0, Fachhochschule Südwestfalen; Abteilung Meschede, Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsverzeichnis 1 Einleitung8 1.1 Problemstellung8 1.2 Zielsetzung und Aufbau der Arbeit9 1.3 Unternehmensportrait Smurfit Kappa Group plc9 2 Theoretische Grundlagen11 2.1 Begriffliche Definitionen11 2.2 Grundlagen der internationalen Unternehmensbewertung12 2.2.1 Anlässe einer internationalen Unternehmensbewertung12 2.2.2 Besonderheiten der internationalen Unternehmensbewertung12 2.2.3 Methoden der internationalen Unternehmensbewertung13 2.3 Das Discounted Cashflow-Verfahren nach dem WACC-Ansatz16 2.3.1 Das DCF-Verfahren im Überblick16 2.3.2 Die Systematik des WACC-Ansatzes18 2.3.3 Der operative Free Cashflow19 2.3.4 Die Kapitalkosten20 2.3.5 Der Terminal Value21 2.3.6 Die Unternehmenswertberechnung21 3 Ermittlung des Unternehmenswertes der Smurfit Kappa Group plc nach dem WACC-Ansatz des Discounted Cashflow-Verfahrens22 3.1 Vorstellung der bewertungsrelevanten Daten und Unternehmensplanung22 3.2 Ermittlung des Unternehmenswertes nach dem WACC-Ansatz des Discounted Cashflow-Verfahrens29 3.2.1 Herleitung und Berechnung der operativen Free Cashflows29 3.2.2 Herleitung und Ermittlung der Kapitalkosten31 3.2.3 Ermittlung des Terminal Value35 3.2.4 Ermittlung des Unternehmenswertes anhand des periodenspezifischen WACC37 3.3 Handlungsempfehlungen40 4 Zusammenfassung41 4.1 Kritische Reflexion der eigenen Ergebnisse41 4.2 Fazit42 4.3 Ausblick42 5 Literaturverzeichnis43 6 Quellenverzeichnis45 7 Ehrenerklärung47 1.2 Zielsetzung und Aufbau der Arbeit Die Zielsetzung der vorliegenden Arbeit liegt zum einen darin, das weite Feld der Unternehmensbewertung mit besonderer Betrachtung der Internationalität dieses Gebietes der Betriebswirtschaftslehre vorzustellen. Hierbei erfolgt insbesondere eine detaillierte Betrachtung des Discounted Cashflow-Verfahrens nach dem Weighted Average Cost of Capital-Ansatz (WACC, dt. gewichteter durchschnittlicher Kapitalkostensatz) zur Bewertung von Unternehmen bzw. Unternehmensteilen. Dieser theoretische Ansatz ist der Ausgangspunkt für die weitere Zielsetzung im praktischen Teil der Arbeit: Die Durchführung einer nachvollziehbaren, praxisnahen Bewertung der Smurfit Kappa Group plc (SKG). Hierzu werden die zuvor beschriebenen theoretischen Inhalte auf die Analyse und Verarbeitung tatsächlicher Unternehmensdaten übertragen. Diese Bewertung erfolgt unter spezieller Berücksichtigung möglicher Probleme oder Herausforderungen im Umfeld internationaler Unternehmensbewertungen.
